下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，宏觀政策強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)作用。GDP增長(zhǎng)目標(biāo)從2018年的6.5%左右下調(diào)至2019年6-6.5%的區(qū)間，符合市場(chǎng)預(yù)期。新增就業(yè)、失業(yè)率、居民消費(fèi)價(jià)格、國(guó)際收支、進(jìn)出口、宏觀杠桿率、脫貧、環(huán)保等預(yù)期目標(biāo)和2018年基本持平。預(yù)算赤字和赤字率隱含的名義GDP增速為9.5%，接近于2018年名義GDP增速9.7%。2019年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，發(fā)揮好宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)作用，增強(qiáng)調(diào)控前瞻性、針對(duì)性和有效性，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

積極的財(cái)政政策加力提效。2019年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。盡管預(yù)算赤字率上調(diào)幅度不大，但財(cái)政政策總體支持力度明顯提升。

預(yù)算赤字率上調(diào)至2.8%。2019年預(yù)算赤字規(guī)模2.76萬(wàn)億元，比2018年2.38萬(wàn)億元增加3800億元；預(yù)算赤字率上調(diào)至2.8%，比2018年增加0.2個(gè)百分點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。

地方政府專項(xiàng)債大幅增加。地方政府專項(xiàng)債增加2.15萬(wàn)億元，比2018年增加8000億元，符合市場(chǎng)預(yù)期。專項(xiàng)債相對(duì)GDP比例比2018年提升0.9個(gè)百分點(diǎn)。將一般公共預(yù)算赤字和地方政府專項(xiàng)債加總，2019年廣義預(yù)算赤字率達(dá)到5.2%，比2018年預(yù)算4.1%提高1.1百分點(diǎn)。

基礎(chǔ)設(shè)施投資力度加大。2019年計(jì)劃完成鐵路投資8000億元，公路水運(yùn)投資1.8萬(wàn)億元；中央預(yù)算內(nèi)投資安排5776億元，同比增長(zhǎng)7.4%，快于2018年5.9%的增速。此外，將創(chuàng)新項(xiàng)目融資方式，適當(dāng)降低基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目資本金比例，用好開發(fā)性金融工具，吸引更多民間資本參與重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)。

實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)。2019年積極財(cái)政政策重點(diǎn)在于減稅降費(fèi)。全年將減輕企業(yè)稅收和社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)近2萬(wàn)億元，較2018年實(shí)現(xiàn)的約1.3萬(wàn)億元大幅提升。

大幅下調(diào)增值稅稅率。最高檔增值稅從16%降至13%，下調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的2-3個(gè)百分點(diǎn)減稅幅度的上端；10%檔增值稅稅率下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)至9%，6%檔增值稅稅率維持不變。我們預(yù)計(jì)下調(diào)增值稅稅率能夠帶來(lái)8000億元左右的減稅規(guī)模。

明顯降低企業(yè)社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)。2019年將下調(diào)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例，各地可降至16%，穩(wěn)定現(xiàn)行征繳方式，各地在征收體制改革過(guò)程中不得采取增加小微企業(yè)實(shí)際繳費(fèi)負(fù)擔(dān)的做法。目前各地城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例為19%左右，我們估計(jì)下調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)可降低企業(yè)負(fù)擔(dān)3600億元左右。

貨幣政策維持穩(wěn)健，M2和社融增速有望企穩(wěn)回升。政府工作報(bào)告提出，M2和社會(huì)融資規(guī)模增速要與GDP名義增速相匹配，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，既要把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，又要靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，保持流動(dòng)性合理充裕。年初以來(lái)，社會(huì)融資總量大幅增長(zhǎng)，表外融資大幅收縮的趨勢(shì)有所緩解，我們預(yù)計(jì)2019年M2和社會(huì)融資規(guī)模增速有望企穩(wěn)回升。

深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革。國(guó)資國(guó)企改革方面，將加強(qiáng)和完善國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)；積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建立職業(yè)經(jīng)理人等制度；深化電力、油氣、鐵路等領(lǐng)域改革，將競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)全面推向市場(chǎng)。財(cái)稅體制改革方面，將加大預(yù)算公開改革力度，推進(jìn)中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革；健全地方稅體系，穩(wěn)步推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法；規(guī)范地方政府舉債融資機(jī)制。金融體制改革方面，將改革優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，發(fā)展民營(yíng)銀行和社區(qū)銀行；促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重；增強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障功能；加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和化解處置等。